Después de años de gasto frenético, los operadores de redes 5G de EE. UU. comenzaron a ajustar sus finanzas a principios de este año. Ahora, algunos analistas financieros están debatiendo cuándo empezarán a gastar de nuevo.
Como escribieron los analistas financieros de Wells Fargo en una nota reciente a los inversores: "Esperamos que 2024 pueda ser el 'punto más bajo' para el CAPex de los operadores en toda la industria, en alrededor de $27 mil millones, con Verizon, AT&T y Dish Network contribuyendo a una disminución en gasto de capital de la industria desde el pico inicial de 5G".
Las advertencias sobre una desaceleración del gasto de los operadores de redes 5G surgieron por primera vez a finales de 2022. "Es de esperar que el gasto de capital de Verizon y T-Mobile disminuya significativamente el próximo año", escribieron los analistas financieros de Morgan Stanley en una nota a los inversores a finales de 2022.
Estas advertencias comienzan a intensificarse en la primavera de 2023. La desaceleración se hizo evidente este verano en los informes del segundo trimestre de Nokia, Ericsson, Juniper Networks, Corning y otros.
Jeffrey Stoops, director ejecutivo del gigante estadounidense de torres celulares SBA Communications, dijo el mes pasado: "Si bien esperábamos que el crecimiento del arrendamiento [de torres celulares] se desacelere a medida que nos acercamos a 2023... Sin embargo, en el segundo trimestre, el nivel de arrendamiento orgánico La actividad de algunos de nuestros clientes estuvo por debajo de nuestras expectativas."
El meollo del problema es el desarrollo de 5G de banda media por parte de T-Mobile, Verizon y AT&T. Después de gastar más de 100 mil millones de dólares en espectro de banda media, los operadores están invirtiendo fuertemente para colocar ese espectro en redes 5G. Estos esfuerzos ahora están a punto de completarse. Mientras tanto, Dish Network cumplió con éxito su objetivo de cobertura 2023 5G establecido por la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC), pero luego suspendió rápidamente su propio gasto.
Los analistas financieros señalan que los operadores deberían aumentar el gasto en redes a partir del próximo año por varias razones.
Los analistas financieros de MoffettNathanson escribieron en una nota reciente a los inversores sobre el mercado de torres de telefonía celular: "A medida que T-Mobile comience a desplegar la banda C y el espectro de 3,45 GHz, sus arrendamientos (de torres de telefonía celular) podrían comenzar a superar este fondo en algún momento de 2024. y Dish podría volver a comprometerse en 2024 para evitar perder su objetivo de implementación (de red) para 2025".
T-Mobile, por su parte, está gastando alrededor de 13.600 millones de dólares en licencias de espectro de banda C y 3,45 GHz, y en algún momento el operador comprará las torres de telefonía celular y las radios necesarias para poner ese espectro en servicio. Mientras tanto, Dish enfrenta el requisito gubernamental de que 5G cubra el 75 por ciento de cada una de sus áreas de licencia de espectro para junio de 2025, un requisito que también requerirá gastos adicionales.
Sin embargo, algunos analistas advierten que los titulares negativos podrían continuar hasta el otoño de 2023.
Los analistas de Wells Fargo advirtieron: "Crown Castle sigue siendo la única empresa de torres que ofrece una perspectiva para el próximo año. Así que veremos por primera vez qué esperar en 2024 en octubre. Creemos que la empresa 'abrirá la puerta' en su Perspectivas para 2024, lo que será una noticia puramente negativa para todo el parque de torres".